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积极因素出现a股转好

来源:未知 作者:河北财经大学 时间:2020-06-02

昨日(10日),两市全面反弹,上证综指上涨0.86%,深证综指上涨1.48%,创业板指数上涨1.08%。个股涨跌互见,深湾一期28笔交易全线上涨,但在反弹的同时,两市成交量可能大幅萎缩。

分析人士表示,昨日(10日)两市出现反弹,但成交量并不匹配,这可以理解为该板块的正常震荡。市场拥有充足的货币流动性支持,摩根士丹利资本国际和富时罗素(FTSE Russell)增加a股因素带来的被动增量资本仍在路上,因此股指下行空间非常有限。市场已经在战略配置范围之内,并且将进入稳定和上升的通道,因为转向信号是明确的。

两市全面反弹

昨日(10日),经过持续调整,两市迎来全面反弹。上证综指上涨0.86%,至2852.13点,深证综指上涨1.48%,至8711.79点,创业板市场指数上涨1.08%,至1431.34点。这两个城市共有2700多只股票上涨,交易股票数量达到80只。从成交量和能量来看,两市成交量持续萎缩,上海成交量为1624.9亿元,深圳为2042.23亿元。两市总成交额为3667.13亿元,为2月13日以来最低。

从盘面来看,两市昨日开盘走高,2700多只股票上涨,其中交易股票数量达到80只。工业板块全线上涨,深湾一类28个板块中,钢铁板块涨幅最小,为0.02%,涨幅最大的是通信、电子、食品饮料板块,涨幅分别为2.60%、2.47%和1.91%。概念块在不同的点上开花了。无线充电、5G、操作系统本地化、华为概念、小金属、稀土永磁、有机发光二极管、人造肉、近端新股等概念板块均活跃,涨幅超过2%。

分析师表示,在大区间运行保持不变的前提下,市场越接近区间的低位轨迹,市场反弹的预期越强,同时短期布局的机会越来越现实。目前,当股指接近较低区间时,来自北方的资金也将进入市场或准备进入市场等待。市场在短期内变得越来越有利可图。从操作上来说,市场的反弹将因成交量不足而受到高度限制。有人建议指数应该是轻的,个股应该是重的。

对于当前市场,东吴证券战略分析师汪洋表示,截至6月6日收盘时,以上证综指收盘价格为锚,此次回调达到55%,较2019年以来的最高点3271点,即4月19日的3271点,上涨2464点。目前,许多投资者担心市场会再次进入熊市,有些人甚至认为市场可能会跌破此前的低点。如果暂时不考虑基本面环境,纯粹从数据开始,可以发现在a股从历史阶段性最低点开始的第一波上涨之后,往往会出现大幅回调。总的来说,尽管最近市场有所调整,但这是一个向上趋势的调整。在过渡到第二阶段之前,市场的特点是“轻指数重股票”,指数见底。然而,市场已经产生了强大的盈利效应,这与2018年完全不同。

积极因素不断显现

在近期市场持续调整至新低后,市场昨日迎来全面反弹。从现场和非现场因素来看,积极因素也在不远的将来出现。

自6月初以来,数据显示资金已连续5个交易日向北净流入,累计净流入175.05亿元。作为今年春季市场的引擎,在4月和5月北方资金持续净流出后,6月份开始持续净流入。然而,昨日,来自北方的资金再次成为市场的引擎。随着这两个城市的收缩,数据显示净流入为78.97亿元,其中包括上交所的49.58亿元

从场外因素来看,国际宏观形势面临压力,流动性宽松的预期正在上升。数据显示,5月份美国非农就业人数和小时工资低于预期,美国国债收益率继续上升,表明美国经济基本面面临压力。美联储主席声明“将采取适当行动维持经济扩张”,被市场解读为货币宽松的信号。为了应对经济压力,澳大利亚、印度和其他国家已经开始降息。在宏观经济的压力下,海外流动性改善有望增加。

中信证券表示,新兴市场股票在弱势美元周期表现相对较好。上证综指市盈率目前处于19.7%的低位,如果中美差异的抑制因素得到缓解,短期a股在新兴市场将更具吸引力。然而,随着流动性预期的提高和多部门政策的持续努力,市场正逐渐接近一个转折点。衰落的空间是有限的,但我们仍需要耐心等待。

市场买点渐现

随着积极因素不断出现,上海证券交易所在上周五触及调整后的低点后出现反弹,许多机构表示,市场已进入战略配置期,并接近买入点。

中信证券表示,全球货币宽松预期将会加剧,资本风险偏好将继续修复。预计外资将恢复其稳定的a股净流入,其首选品种的战略配置窗口将打开。国内政策调整空间更大,主动性更强。此外,外部因素是可控的,市场预期过于悲观。市场已经在战略配置范围之内,并且将进入稳定和上升的通道,因为转向信号是明确的。

光大证券表示,订单的变化正在逼近,购买也在逼近。上周外部因素再次扰乱了市场。在本轮调整中,a股触及新低。悲观情绪可以与去年第四季度相比。尽管上证综指在横盘后跌破了2900点的估值均衡点,但从交易心理学的角度来看,均衡应该是现实的尺度,而不是现实本身。市场的起伏永远不会在均衡中停止,只有当趋势外推低于均衡时,才会有拐点。随着月底的临近,对风险偏好的抑制正在接近尾声,变化正在逼近,购买也在逼近。

国泰君安证券认为,目前的基本面周期正在上升,驱动力周期已经向上修正,资产价格比较周期还在继续,风格周期主要取决于消费和增长的循环。它已经进入了一个优秀的战略配置阶段。

关于市场配置,光大证券进一步指出,经济周期正在稳步走弱,基本消费品(育种、制药)的配置保持不变,可选消费(汽车)的配置增加;专注于自我控制(芯片、电脑、军事)和大银行、保险和房地产行业的领导者。

国泰君安证券推荐两条主要配置线:一是优化进攻风格。在向消费和增长转变的过程中,消费重视盈利能力——高性价比的家电/食品和饮料,高繁荣的猪、鸡和白糖,增长重视政策支持、自主可控的通信和计算机;第二是要考虑一个合理的防守风格。重视银行、保险和其他领域的低估值、稳定的盈利能力。此外,在专题层面,确定了建议的政策方向,其步伐可能超过预期的燃料电池、车辆联网和国有企业改革。

来源:中国证券报


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