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对冲基金对黄金的“忠诚度”会下降,风险厌恶

来源:未知 作者:河北财经录取分数 时间:2020-05-10

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的最新周度数据,在截至10月15日(10月9日至10月15日)的一周内,对冲基金等大型机构投资者对黄金的“忠诚度”下降,其黄金投机多头净头寸较前一周减少22,536份期货和期权合约,至253,027份。

市场参与者指出,英国退出欧洲等潜在风险因素的前景是不可预测的,对冲基金等投资者也更加谨慎,因此看到更多黄金的意愿暂时降温。

金价近期或维持震荡

市场参与者指出,多种迹象表明,金价可能在近期保持波动趋势,很难看到大幅上涨。黄金投资者更加谨慎并不奇怪。

作为目前最受关注的基本面因素,英国的“英国退出欧盟”进程正处于关键阶段,市场正等待更明确的消息出来。10月17日,英国和欧盟就约翰逊政府提出的新“英国退出欧盟”协议达成一致。英国议会定于周六举行特别会议,就该协议进行投票。在这次会议上,下议院对独立议员奥利弗莱特温提交的修正案进行了表决。修正案要求政府在将《英国退出欧盟协定》提交议会表决之前,完成该协定相关内容的立法程序。最终,英国议会下院以322票对306票通过了独立议员奥利弗莱特温提交的修正案。这不仅迫使约翰逊首相推迟了与欧盟就新的“英国退出欧盟”协议的投票,也迫使约翰逊致函欧盟,申请延期“英国退出欧盟”。

大多数市场参与者认为,尽管英国的“英国退出欧盟”遭遇了又一次挫折,但产生重大负面影响的“硬英国退出欧盟”的真实可能性仍然相对较低。一种可能性是欧盟同意延长“英国退出欧盟”协议,更大的可能性是英国在10月31日之前最终同意“英国退出欧盟”协议,因此这一因素对提振黄金的作用有限。

上海中期宏观研究员闫星月认为,由于对冲情绪,对冲资产在最近几个交易日可能会有轻微表现。然而,由于英国首相约翰逊对英国退出欧盟的强硬立场,他可能会在10月31日前夕寻求某种“英国退出欧盟”计划,而黄金市场的波动可能会在未来一周加剧。

太平洋证券贵金属小组在21日发布的最新研究报告中称,英国的“英国退出欧盟”形势有所改善,这可能会在短期内削弱对冲情绪,导致金价走势疲软。然而,从长远来看,另一个逻辑也值得投资者关注。英国“英国退出欧盟”局势的缓和导致英镑、欧元等大幅升值。这反过来将压低美元,支撑金价。

避险情绪能否重燃

市场参与者指出,英国的英国退出欧盟因素对避险资产的影响更为短暂。从中长期来看,投资者应该更加关注美联储货币政策的前景,但后者仍不明朗。

美联储成员威廉姆斯(Williams)几天前表示,美国目前的利率相对较低,降息空间不大。乔治议员强调,降息可能会刺激金融风险,并对美国经济造成损害。如果美联储不加速降息,美元汇率将逐渐稳定,甚至恢复上升趋势,这也可能拖累金价。

太平洋证券贵金属小组指出,强势美元一直是金价的阻力。自2018年4月以来,美元指数今年继续从不到90点上升至99.6751点,累计涨幅超过11%。美元指数走强的原因是,全球经济没有完全与下行趋势同步,美国经济比欧洲和其他国家更有弹性。因此,美元相对坚挺。美元指数本应处于下行周期,但在近一年半的时间里大幅上涨,并极大抑制了贵金属价格。

中信建设投资期货分析师王彦青表示,英国在没有达成协议的情况下离开欧盟的可能性现在非常小。如果英国在本月底离开欧盟,它将基本上处于当前协议的框架之内


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