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黄金价格持续走强,反映了对冲需�

来源:未知 作者:河北财经职业技术 时间:2020-05-27

一段时间以来,黄金价格持续走强。6月底,纽约商品交易所黄金期货价格创下2013年5月以来的新高,最高报价达到每盎司1433.3美元。它最近一直在高水平调整。由于黄金的金融属性远高于商品的金融属性,黄金价格走势与世界政治经济形势密切相关。

本轮金价上涨始于2018年下半年。在同一时期,世界经济开始放缓,贸易和投资活动在持续一年多的同步强劲复苏后明显减弱。国际货币基金组织在今年1月和4月发布的《世界经济展望报告》中两次下调了全球经济增长率。世界贸易组织5月20日发布的最新世界贸易展望指数也跌至近年来的最低水平。

金价持续走高可以从两个方面来理解。

首先,美元的强势不再显著支撑黄金价格。面对经济下滑风险的增加,各经济体呼吁放松货币政策的声音再次出现。欧洲央行表示,它正在考虑更多刺激措施,并有可能在当前低点的基础上进一步降息。澳大利亚、俄罗斯、印度和其他国家已经开始放松货币政策。美国经济增长最近有所放缓,最新的通胀、制造业采购经理人指数和其他指标低于预期。在本月10日的国会听证会上,美联储主席表示,他将采取必要措施维持美国经济的持续增长,巩固此前对美元降息的预期。上个月,前两年美元走强的趋势被逆转。6月份,美元指数下跌1.65%。包括黄金在内的贵金属价格因此得到大幅支撑。

第二,不同国家风险厌恶情绪的增强给黄金带来了又一次提振。“美国第一”政策和英国“英国退出欧盟”政策之间的拉锯战等因素导致市场不确定性增加。许多热点地区冲突不断,国际环境复杂多变。在这种背景下,对冲基金纷纷涌入黄金市场,各国央行也在增加黄金配置。根据世界黄金协会(World Gold Association)的报告,2018年,全球央行增加了651吨官方黄金储备,同比增长74%,这是自1971年美元与黄金脱钩以来,全球央行的最高净购买量。今年第一季度,全球央行的黄金储备继续增长,新增购买量为145.5吨,为6年来的最高水平。

目前,国际政治经济风险尚未消散,避险需求和宽松的货币政策将继续支撑金价维持高位。然而,很难再现过去持续飙升的局面。一方面,世界各国普遍认识到需要共同应对和化解风险。刚刚结束的20国集团首脑会议通过的《大阪宣言》表明,各方致力于实现自由、公平、非歧视、透明、可预测和稳定的贸易和投资环境,从而给世界经济注入信心。另一方面,对冲金融工具和资产组合的选择正在增加。尤其是随着技术的成熟和市场接受度的提高,数字资产受到追捧,黄金不再是唯一的选择。

资料来源:人民日报


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